Análise dos determinantes das garantias no crédito bancário em Portugal (2009-2018)

Abstract

The work has as main goal to identify the determinants of the bank credit collaterals.Corporate and household credit is an important vehicle for economic growth as it reallocates resources to enable investment and the meeting capital needs, and is even more relevant in developed countries.Credit collaterals are one of the essential elements of the credit contract, since they give greater support and security to the operations, and often constitute as a way to recover the capital loaned.The focus of the research is on the evolution of credit collaterals over the period considered and seeks to understand how she was determined by macroeconomic variables such as confidence indicators, macroeconomic and credit market indicators.Considering the troubled period, the Portuguese economy has passed, two institutional dummies were introduced, one with the aim of capturing the effect of the Troika stay in Portugal and another for the effect of the European Central Bank action such as large-scale asset purchases, and longer-term refinancing operations.A fixed effects model for stacked panel data was estimated for the total sample and for three segments: companies and individuals (housing and consumption), with quarterly time series, between 2009 and 2018 (1st semester).It was possible to verify that, in general, the credit guarantees vary according to the country risk prediction as they vary with the profitability of the 10 year Portuguese Treasury bonds, and that the impact of the different indicators is different in each segment of credit.

Este trabalho tem como objetivo principal identificar as determinantes das garantias de crédito bancário.O crédito às empresas e às famílias, é um importante veículo para o crescimento da economia, uma vez que realoca os recursos de forma a permitir o investimento e suprir as necessidades de capital, e tem ainda mais relevância nos países desenvolvidos.As garantias são um dos elementos essenciais do contrato de crédito, uma vez que dão maior suporte e segurança às operações, e constituem-se muitas vezes como forma de recuperar o capital emprestado.O objeto da investigação centra-se na evolução das garantias de crédito ao longo do período considerado e procura compreender como foi determinada por variáveis de caráter macroeconómico como indicadores de confiança, indicadores macroeconómicos e indicadores relacionados com o mercado de crédito.Considerando o período conturbado pelo qual a economia portuguesa passou, foram introduzidas duas dummies institucionais, uma com o objetivo de captar o efeito da estada da Troika em Portugal e outra para o efeito da atuação do Banco Central Europeu, tais como compras de ativos em larga escala, e operações de refinanciamento de prazo alargado.Foi estimado um modelo de efeitos fixos para dados empilhados em painel, para o total da amostra e para três segmentos: empresas e particulares (habitação e consumo), com séries temporais trimestrais, enquadradas entre 2009 e 2018 (1º semestre).Foi possível aferir que, no geral, as garantias de crédito variam em função da percepção do risco do país, pois variam com a rentabilidade das obrigações do Tesouro portuguesas a 10 anos, e que o impacto dos diversos indicadores é diferente em cada segmento de crédito.